作家 | 耿宸斐

裁剪 | 宋婉心

封面开端 | IC photo

本年国内自动驾驶行业迎来上市潮，产业链各个身手均有企业登陆二级市集，而以L4无东谈主驾驶时候为基础的Robotaxi，是自动驾驶最为理思化的终极落地场景，被看作自动驾驶的明珠。

近期国内对标Robotaxi始祖Waymo的智驾公司小马智行上市，不仅将上市潮带到了新的高度，这么一家更具标识性的企业动向，也让业内以为Robotaxi的角逐将追究拉开帷幕。

11月27日，小马智行在纳斯达克挂牌上市，是年内好意思股自动驾驶最大IPO，取得了老本市集空前的关注。IPO前，小马智行推迟过一次订价，原因是“投资者对其IPO认购关注激越”。

小马智行从建立到IPO的8年，亦然自动驾驶历经几循环荡的8年，经由中，时候、市集和老本束缚匹配、错位，于今，一二级老本市集对自动驾驶的格调已从“时候成见追捧”转向“生意化才智考据”。

伸开剩余83%

从Waymo到Cybercab，从萝卜快跑到小马智行，畴昔8年时候迭代走过了生意化前夜的前90%，脚下Robotaxi正无尽靠拢终末10%的临界点。

一、“中国版Waymo”

小马智行从最初始等于Waymo的陪同者，在业务格式和时候阶梯方面和Waymo很一样，比如获胜向上3级自动驾驶，专注L4级自动驾驶的研发，以及罗致激光雷达的时候阶梯。

从业务板块来看，小马智行有自动驾驶出行劳动（Robotaxi）、自动驾驶货运劳动（Robotruck）以实时候授权与足下劳动三大中枢业务。

其中，Robotaxi主要通过向OEM或跨国公司提供自动驾驶责罚有谋划以向用户提供自动驾驶出租车劳动来获取营收；Robotruck业务主要通过使用机器东谈主卡车车队向物流平台提供付费运载劳动来产生收入；时候授权与足下劳动则主要面向乘用车厂商提供智能驾驶扶植系统的软硬件责罚有谋划。

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当今，对小马智行营收孝顺最大的是Robotruck，2024年前三季度，这一业务的总营收为2740万好意思元，占比达到69%。

至于市集最为关注的Robotaxi业务，2022年、2023年以及2024年前三季度在总营收中的占比折柳为13.1%、10.7%、11.9%，尚未挑起大梁，但在落地试点铺开的进度上，小马智行本色上是起初伸开的。

早在本年夏天“萝卜快跑”在武汉掀腾飞扬之前，小马智行已在北京、广州等地完成了Robotaxi的试运营。

自2018年推出中国首个自动驾驶出行劳动以来，小马智行以广州为伊始，徐徐将业务膨胀至更多城市，并领先在北上广深四大一线城市取得无东谈主驾驶出行劳动许可。招股书娇傲，2024年前三季度，Robotaxi业求散伙收入470万好意思元，同比大增422.2%。

小马智行方面败露，小马智即将折柳与丰田、北汽谐和量产Robotaxi，千辆范畴级Robotaxi将在翌日两年落地推出。小马智行瞻望，来岁不错作念到单车盈利转正，参加正向自我造血阶段。

数据娇傲，WaymoOne自动驾驶出租车本年8月在旧金山市的日均接单量约8823单，而同期该市传统出租车的日均接单量约5784单，也等于说，该市传统出租车一经被自动驾驶出租车超越。

有Waymo珠玉在前，如今老本市集越来越折服这是一套不错跑通的生意格式。

Waymo前身为谷歌2009年启动的自动驾驶汽车技俩。2016年，Waymo在好意思国凤凰城完成了初度自动驾驶测试，并于当年12月以Alphabet子公司的身份追究孤苦。

两年后，Waymo领先将自动驾驶时候推向市集，推出了自动驾驶出租车劳动和付费运营劳动。2020年，Waymo更进一步，成为环球首家向公众提供全皆自动驾驶出租车劳动的公司。

当今，Waymo在旧金山、凤凰城和洛杉矶三地运营自动驾驶打车平台。并狡计从2026岁首始在好意思国迈阿密提供自动驾驶打车劳动。

这一配景下，手脚Waymo的学徒，小马智行上市当然被赋予了更强的标识性真谛。但中国市集不同于好意思国，除却更复杂的路况外，竞争也来得比外洋更早些。

二、Robotaxi“三国杀”

2018年，Waymo开启了自动驾驶的生意化元年。6年后的今天，尽管还没能看到L4级别自动驾驶的全面落地，但在国内，这一赛谈一经愈发拥堵。

刻下，中国Robotaxi市集呈现萝卜快跑、小马智行和文远知行三足鼎峙的地点。但除这三家外，AutoX、小鹏、祥瑞、如祺出行等也皆在激动Robotaxi落地。

从业务布局看，萝卜快跑、小马智行和文远知行存在一定相易，但各自的侧要点有所不同。

萝卜快跑简直全皆专注于Robotaxi，通过范畴化的城市运营霸占出行市集；小马智行以Robotaxi业务为中枢，同期布局Robotruck和时候授权与足下劳动业务；而文远知行则强调“通用自动驾驶”，其业务袒护范围更为世俗，从自动驾驶出租车到小巴、货车、环卫车以及高等扶植驾驶，尝试通过多场景布局拓展市集空间。

在范畴化和运营才智方面，当今真实领有较大范畴Robotaxi车队并真实作念到Robotaxi常态化运营的，唯有百度萝卜快跑和小马智行。

招股书娇傲，小马智行Robotaxi车辆已卓越250辆，每辆车的日均订单量已卓越15单。华金证券研报指出，萝卜快跑在寰宇范围内已投放近千辆Robotaxi，其中在武汉市的日均劳动单量已与当地出租车司机单日单量执平。

不外，从市集拓展和资源设置来看，萝卜快跑和小马智行却有着较着的各异化计策。

在中国市集，萝卜快跑的劳动辘集已袒护12座城市，除北上广深等一线城市外，还潜入福州、嘉兴、阳泉、重庆、成皆、合肥、长沙和武汉等二三线城市，追求布局的世俗性。

比拟之下，小马智行则蚁合力量深耕北上广深四大一线城市，更肃穆高价值区域的缜密化运营。

在外洋拓展方面，不同于萝卜快跑永久以来发展国内市集，小马智行一经在韩国、卢森堡、沙特阿拉伯、阿联酋等国度和地区布局自动驾驶业务。

不外，在上月底，萝卜快跑在香港拿下自动驾驶派司，迈出了环球业务拓展的第一步。

国内的市集容貌还未明晰，竞速赛才刚刚初始。而在二级市集上，短期内，自动驾驶公司也在阅历新的逻辑。

一位资深投资东谈主士告诉36氪，小马智行等在好意思上市的自动驾驶企业，翌日股价走向还要看特斯拉和waymo的情况，当今来看，特朗普上台后，特斯拉估值逻辑发生变化，进而给相关自动驾驶股带来利好。

当今特斯拉的市集估值在很大程度上与其自动驾驶业务深度绑定。自特朗普赢得好意思国大选以来，特斯拉股价已高涨近70%，至12月11日好意思股收盘，特斯拉股价已冲突424好意思元。

带动高涨的身分，除了市集押注特朗普政府将放宽对自动驾驶汽车的监管，还有特斯拉自动驾驶系统升级的影响。据了解，特斯拉此前发布了其“全皆自动驾驶”软件的最新版块FSDV13.2并完成了首批委用。

德布什证券公司分析师Dan Ives暗意，特斯拉的东谈主工智能和自动驾驶部分有后劲为公司孝顺1万亿好意思元的市值。

与此同期，出局的玩家正变得密集。自Argo AI倒闭之后，Ghost Autonomy、Embark也接连倒闭，最新音问是，通用汽车无东谈主驾驶部门Cruise告示退出Robotaxi市集。

“在一个竞争加重的市集中，自动驾驶出租车需要消耗无数时分与资金才能散伙范畴化，因此整结伙源更适合咱们的老本使用计策。”通用汽车首席执行官玛丽・巴拉暗意。

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发布于：上海市